Le 24 mai 1891, une délibération du conseil municipal de Montsapey autorise la commune à céder aux frères François et Charles Grange (industriels à Randens), les droits nécessaires à l'établissement de prises d'eau et de canalisations, le long du ruisseau de la Roche (FR.AD073, 84S4).
Le 4 avril 1905, les frères Grange demandent l'autorisation de dériver les eaux du ruisseau de la Roche pour alimenter une usine électrométallurgique à construire à Gemilly sur la commune d'Argentine. L'énergie nécessaire serait fournie par une centrale hydroélectrique implantée sur place et équipée de trois turbines Girard centrifuges à axe horizontal et par cinq génératrices (deux de 25 HP du système Thury à courant continu et trois de 500 HP du système Thury alternatif à basse tension). Ils estiment une durée de travaux allant de 6 à 8 mois (FR.AD073, 42SPC1). Par délibération du 6 mai 1905, le conseil municipal d'Argentine donne un avis favorable au projet (FR.AD073, 84S4). En 1906, l'usine est en activité mais elle est officiellement autorisée par un arrêté préfectoral du 16 septembre 1907.
Vers 1918, l'usine appartient toujours à la famille Grange mais elle est exploitée par les frères Rochette via la Société Électrométallurgique de Montricher. Ils produisent du ferrotungstène et du ferrochrome. La centrale a été modifiée car elle est désormais équipée de trois turbines Pelton de 600 HP couplées à trois alternateurs de 600 HP pour une puissance totale de 1800 HP. Elle est alimentée par une conduite de 0,60 mètre de diamètre et de 1260 mètres de long (FR.AD073, 80S4). Le 31 décembre 1933, l'usine électrométallurgique cesse son activité mais la centrale hydroélectrique continue de fonctionner. La famille Grange la loue à la Société des fonderies et aciéries électriques pour les besoins en énergie de l'usine de la Pouille (IA73004078) située à Aiguebelle (FR.AD073, 1375W94). Une partie de la production (10%) est utilisée pour l'éclairage des communes environnantes (FR.AD073, 952W115).
D’après le premier cadastre français de 1940, tous les bâtiments de l'usine sont encore en place à cette date. Ils appartiennent toujours à la Société Grange (section A, feuille 9, parcelle 992). Le 30 avril et le 15 mai 1944, la conduite forcée de la centrale de Gemilly est endommagée par des bombes (FR.AD073, 952W114).
Au début des années 2000, les bâtiments de l'usine électrométallurgique sont détruits. La centrale est toujours en activité. Depuis la construction de la centrale d'Argentine 2 (IA73004096) qui la prive d'une partie de ses apports en eau, elle ne fonctionne que quelques mois dans l'année. Elle est exploitée par la Société EREMA.
